国有六大行中报：营收净利全员正增 净息差

2026-08-30 · 在线股票配资

国有六大行中报：营收净利全员正增 净息差"建农中交"四行回升 8月28日， 工商银行 、 农业 银行 、 中国银行 、 建设银行 、 交通银行 、 邮储银行 集中披露2026年半年度报告。翻完六份成绩单，最直观的印象是一个"剪刀差"：各行营收增速普遍跑赢归母净利增速。六大行上半年合计实现营业收入20049.87亿元、归母净利润7125.98亿元，双双实现同比

国有六大行中报：营收净利全员正增 净息差"建农中交"四行回升

8月28日， 工商银行 、 农业 银行 、 中国银行 、 建设银行 、 交通银行 、 邮储银行 集中披露2026年半年度报告。翻完六份成绩单，最直观的印象是一个"剪刀差"：各行营收增速普遍跑赢归母净利增速。六大行上半年合计实现营业收入20049.87亿元、归母净利润7125.98亿元，双双实现同比正增长。

营收净利 " 剪刀差 " ：六行全员正增，增量的去向

农行营收增速11.10%在六行中最高，中行归母净利增速5.10%居首。农行行长王志恒将上半年概括为"高基数上的稳健增长"，并介绍该行净利润增速较一季度进一步提升；中行行长张辉在发布会上披露，该行拨备前利润同比增长9.77%、快于营业收入增速，税后利润、股东应享税后利润增速则"自2025年以来逐季提升"——利润增速慢于营收与拨备前利润，与工行的拨备逻辑相互印证。工行行长刘珺在业绩发布会上用"积极进取"定调上半年——"营收在高基数上趋近两位数的增长，归根到底是全链条增收举措齐头并进的结果"。

剪刀差的另一面，是各行在盈利改善的同时加大拨备计提与风险处置力度。以工行为例，上半年计提信用减值损失1270.18亿元、同比增长22.1%，据其在发布会上披露，核销资源819亿元、力度为近几年最大；不良贷款率较年初下降0.02个百分点至1.29%，不良贷款余额4118.18亿元、较年初增加128.05亿元；拨备覆盖率较年初提升3.98个百分点。

净息差：建农中交四行回升，邮储保持高位

净息差是本轮半年报最受关注的核心指标。从各行披露口径看：

建行净息差1.37%，较去年全年回升3个基点、较一季度回升1个基点，回升态势较为明显；农行1.28%，较一季度提升2个基点；中行1.27%、交行1.23%，同比分别回升1个、2个基点。工行年化净利息收益率1.29%、同比下降1个基点，但净利息差同比回升1个基点，边际企稳；邮储1.63%，虽较上年小幅回落，绝对水平仍领先同业。

驱动因素上，高定价定期存款集中到期重定价是共同主线。建行行长张毅在发布会上拆解了资产端"两优一提"与负债端"抓低承接控高"的组合策略——上半年境内定期存款付息率1.66%、较年初下降34个基点，境内活期付息率0.24%、较年初下降7个基点，同业存放及拆入资金、已发行债务 证券 付息率较年初分别下降19个、25个基点。农行行长王志恒将其归因于"量价协同管理不断显效"：存款付息率1.13%、较上年末下降21个基点。交行副行长周万阜则给出时间表：今年定期存款重定价规模大于去年，"上半年占六成多、下半年占三成多，预计全年均对存款成本下降形成正向贡献"——负债端红利仍有存量可释放。

差异化路径同样清晰。中行副行长刘承钢拆解了另一条逻辑：上半年中行净息差企稳的关键在于"集团外币净息差较上年上升较多"——全球化布局在利率周期错位中提供了对冲；境内人民币净息差环比一季度回升2个基点，境内人民币存款付息率较上年下降22个基点。

利息净收入：量的扩张与价的企稳双轮驱动

利息净收入是营收的"压舱石"，上半年除邮储银行增长5.82%外，其余五家均实现8%以上增长，规模扩张与息差企稳形成双轮驱动。

一个值得注意的位次变化是：农行利息净收入3122.44亿元超过建行的3109.58亿元，升至六行第二——其+10.50%的增速在四大行中最高，县域贷款的较快增长（余额11.9万亿元、增速8.98%）提供了规模支撑。中行增长10.20%紧随其后，其中境外资产的量价贡献不可忽视。邮储增速为+5.82%，低于其他五家，与其息差绝对水平较高、基数效应下降幅也较大（-7BP）直接相关——这也使得邮储更需要非息收入发力。

中收：六行表现分化， 财富管理 成为关键变量

手续费及佣金净收入的分化，是收入结构中最值得关注的一组对比：邮储增长12.20%，工行增长3.3%，中行、交行小幅正增长（+0.89%、+0.07%），建行、农行同比有所下降（-1.42%、-8.7%）。

分化背后，财富管理业务的表现是重要变量。中行副行长黄学玲给出了注脚：上半年该行基金代销手续费增长31.58%、代销理财手续费增长17.39%，个人客户财富管理手续费收入增长22.82%，境外、跨境托管资产规模分别增长16.2%、19.38%——居民资产配置从存款向理财、基金的迁移，正在直接转化为银行中收。建行副行长韩静则将建行手续费底盘概括为"三个200亿"：财富资管与托管贡献近200亿、支付与信用卡贡献超200亿、对公综合服务贡献超220亿元。邮储的较快增长来自低基数叠加渠道下沉：行长芦苇披露，上半年邮储财富管理代销收入同比增长11%、基金收入同比翻倍。

投资收益：债市节奏的 " 主动经营 "

投资收益是非息增长中弹性最大的一块，但六行增速差异较大：邮储+16.43%最高，建行+14.08%、工行+9.10%居中，交行增长1.63%。规模上，农行443.53亿元位居六行之首，上年同期为231.53亿元，据报告披露的两期金额计算同比增长91.56%；中行投资收益69.62亿元。

高增长的成色如何工行副行长姚明德的拆解给出了答案：上半年工行其他非利息收益356.91亿元、同比增长25.3%，其中债券投资收益226.75亿元（+22.7%）、股权及基金投资收益155亿元（+140%）。建行副行长纪志宏的表述则点明了债市操作的节奏感——一季度把握时间窗口加大中长期利率债配置，二季度把握价格高点优化持仓结构、精细化调整期限结构，同期熊猫债新增投资同比增长近两倍。换言之，两家行的投资收益高增并非单纯坐享债市上涨的红利，而是有主动的久期与点位管理。

综合三项收入表现，六大行的营收结构正在从"单一息差依赖"走向"利息净收入、中收、投资收益"三线并进——这是比增速本身更值得关注的结构性变化。

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